近年来，钢材市场受各种因素影响，发展不是很好。

要分析当前的钢材市场形势,就要分析目前的市场到底处在什么样的状态?我们应该怎么来思考问题?怎么来判断问题?下面从八个方面跟大家探讨。

第一是当前的经济形势。从国家发改委公布的数据来看,从4、5月份开始一直在加速审批上万亿的基础设施项目。从今年所感受到的融资情况来看,金融政策实际上是宽松的。调结构的时候资金应该是紧的,比如去年年底的时候融资有多难,融资成本多高?所以说,最坏的时候已经过去了。但是,并不意味着最好的时候已经到来。

目前整个国际市场的经济处于一种相对低位运行状态,中国现在只能说是GDP企稳,即使企稳以后,期望值也不能太高,因为中国经济增长的定位就是7%到8%,保持一个匀速增长,这种状况可能会持续多年。因此大家不要再怀念过去经济特别热的时候,要有一种平常的心态来面对当前的经济。在这种形势下,可以想象钢材市场也不可能出现特别极端的情况。

第二是产能。钢材市场的价格是由供需双方决定的,现在实际的需求是出了问题,但更多的问题出在了供应商。当供应远远大于需求的时候,趋于主导作用的实际上是供应。我们去年的产能是6.8亿吨,河北省漏报了一部分钢产量。修正完了以后应该是七亿吨的水平,估计今年在七亿到七亿三千万吨之内,我们实际拥有的产能达到了九亿吨,但是在国庆节期间,光京津地区就有很多高炉点火了。权威部门说,我国高炉的产能在十一亿吨,可想而知钢铁的过剩产能有多少。这种状态决定了未来的钢市,特别好的时候是不可能维持很长时间的。我们要经历一个非常痛苦的去产能化的过程。

不能完成去产能化,就意味着我们永远处于一个供大于求的环境中。据刚刚公布的国家统计局的数据,上个月粗钢日产水平是193万吨,但是根据中钢协的数据,我推算了一下,大概也就是在187万吨的水平。今年跌价的时间之所以这么长,钢厂的坚强超出了我们的想象。像去年,价格下跌钢厂产能很快就下降了。但是今年经历了一个很漫长的时间,粗钢日产水平从200万吨降到190万吨左右,价格一直跌到9月份,由于9月中旬以后价格反弹,粗钢日产量马上又回到了190万吨以上。这个数字说明降产能的这种割肉行为钢厂感到很难受,但是恢复产能非常迅速。

因此,我们一定要认清目前处在什么样的大环境下,这个大环境决定了钢材市场有的时候是凶多吉少的。

第三是成本。成本决定了价格运行的上限和价格运行的下限,还有在这一个阶段和一年里的平均值。从现在的情况来看,今年矿粉价格大体上是在120多美元,我们认为,明年矿粉的价格可能在110美元左右波动。澳大利亚的政府部门预测,明年澳大利亚矿的价格是103美元左右。所以如果我们按照这个价格来推算,大体上市场上的钢材,包括热卷、三级钢等常规品种的全年均价可能会在3600元左右。

从目前的成本来看,按照110美元矿粉的价格,和现在的焦炭价格水平测算,国内所有的钢厂品种都是赚钱的,民营企业可能要赚得比较多。特别是带钢厂,窄带能卖到3600多元,利润可能会更丰厚。

分析钢材的价格,我们觉得带钢的价格是最有诱惑力的,如果说买货抄货,带钢是最好的品种,因为我们测算它的成本,矿粉长期处于100美元以下难度是比较大的,因为国内矿山成本太高,如果长期处于100美元以下就会导致国内矿山大面积减产停产,使矿粉的供求平衡发生一个新的变化,这种情况下,我们认为矿粉价格应该在110美元左右,这是国内矿山产能不能充分释放,国外矿粉也能以合理利润进来的价格。

矿粉今年已经比较极端地跌到了80美元左右,有人说2008年金融危机的时候矿粉多少钱?我的观点是,你要看那会儿,澳大利亚兑美元的汇率是多少?0.6左右。而现在澳大利亚兑美元是多少?1以上。这意味着那时澳大利亚矿粉卖那么便宜也比现在卖100美元得到的澳元要多,这是个汇率的问题。所以我们在分析问题的时候不能单纯看矿粉的价格,因为到了一定程度,比如80多美元的时候,连澳大利亚的FMG这样的企业都已经亏钱了,它的很多成本都是支付澳元的。所以我们认为对应矿粉的极端价格,钢材的价格也是极端的,当时我们认为这就是下限了。

所以预测上限的时候,今年有朋友做期货,螺纹钢四千多元他还在做多,有一天我们吃饭,我告诉他,当所有的钢材除了冷轧之外价格都在四千元以下,你的螺纹钢期货价格怎么能在四千元以上?说得他一愣,第二天他就开始做空了。

当时就是因为我们对于成本的理解,对于将来矿山增加的产量,国内的过剩状态决定了矿粉价格不可能高,钢材的价格也就不可能高,四千元再往上去能有多大的空间?所以如果明年的矿粉价格在110-120美元,对应的钢材合理价格有可能是3600-3700元,在一年里会有波动。

第四是库存。连续两个月钢厂库存开始上升,本来在6月份之前库存是下降的,下降到一个较低的水平再开始上升,但是今年下降的速度特别慢,到了五六月份的时候,没有降下去。而且从6月份开始,一部分钢材品种的库存已经开始上升了,所以当时大家预测,大幅度的降价马上就要开始了。

这次反弹的状况是钢厂厂内库存连续下降,大概有七八个星期,而且当时的社会库存持续下降了大概七八周,迎来了这次反弹。当只有一个因素变化的时候,未必能引起整个市场的变化,但是当所有周围的因素,例如产量、成本、库存、国内外经济环境的变化等,当所有这些因素变化的时候,行情出现的必然性就加大了。

第五是进出口。9月份钢材进出口的数量非常大,在一定程度上也加剧了后来的反弹。在2005年以后,当时中国钢材已经过剩了,是什么让中国的钢铁最后过剩了行情还能行?实际上就是出口。2005年中国从之前的净进口国变成了净出口国,整个国际经济的过热包括2008年以后国际经济的刺激,大规模的投入等等,实际上救了钢铁市场。

但是到了今天,国际上的行情再也不给我们这种机会,因为欧洲、美国、日本包括韩国都处于不是特别理想的状态,再靠大量的出口是不可能的。

所以将来中国的钢铁大部分只能靠自己消化,如果出口一直保持在每月300万吨的水平或略有增长就算不错,但是换句话说,即使现在出口真的增加很多,也解决不了我国大量钢材过剩的难题。

第六是资金。资金对于整个钢铁行业来说是非常重要的。今年经济能到现在这个程度,能够快速地企稳,实际上就是国家除了降息之外,通过其他各种方式往社会上投入了大量的钱。在9月份之间投入了大概7万亿,这是政治因素的作用。

我们所有的钢贸商包括一些钢铁企业,都受到了资金的困扰。由于今年很多的金融问题,现在银行对钢贸商的警惕性非常高,我们将来再用过去那些很宽松的方式融资实际上难度已经很大了。缺少钱的市场,是缺少后劲和活力的,所以要注意它的影响。

第七是带钢和钢坯。带钢和钢坯随着钢材市场大环境的波动而波动,但我感觉这两个品种波动性非常大,跌的时候比别的品种都跌得猛,涨的时候也比别的品种涨得快。比如带钢,它跟其他的钢材品种都不太一样,很多企业都是一天一个价,一天几个价这么卖,钢坯更是如此,钢坯可能一天出来三个价,也有可能上午涨下午跌,这种格局就会引来无序的绞杀,而且环境越复杂,绞杀得越激烈。从前期走势来看,带钢是跌的最多的一个,也是反弹最快的一个,其他所有品种都没有反弹这么高,所以提醒各位,我们一定要防范剧烈波动的风险。

对于市场,一定要有一个平和的心态来对待它,不能贪婪。如果贪婪,最后肯定是要吃亏的。老想最低价抄货,最后一定是竹篮打水一场空,因为你不知道最低价是多少,越降你越恐慌,当你明白要抄货的时候,市场已经弹起来了,你再犹豫的时候,它又弹起来了。

第八是冬储。到冬天的时候,大家拿货过春节,只有两种情况,一种情况是对来年的预期非常好,另一种情况是价格跌得认为很低很低了,不可能再跌了,这两种情况可以去存货。是否出现折中的情况,比如今年对后期看得也不错,价格也没跌到位,也有这种可能,但是至少前几年没出现。